大宗商品與股市背離，誰掌握了真理？
自2022年開始，大宗商品市場進入了一輪下跌週期，尤其是焦煤和純鹼等品種，表現出空頭。與此相反的是，全球股票市場卻相對搶眼，部分股市甚至創出新高，如日本市場。這種背離情況引發人們的關注和思考。
歷史上來看，大宗商品的週期基本上與股市是一致的。經濟走強帶動商品需求增加，促使大宗商品走出牛市；而經濟惡化導致商品需求減少，大宗商品價格下跌並引起股市下行。但從小級別的週期來看，大宗商品價格下跌有時候會企業成本、提高企業利潤，反而有利於股市上行。2014年的牛市期間，大宗商品價格持續下跌，而股市卻走出了一波牛市。
當前市場情況也很簡單，全球經濟在高利率環境下走下坡路，需求下降，供應復甦。大宗商品市場表現出經濟的實際情況，不論是歐洲、還是美國的PMI都在走下坡路。數據顯示，歐洲和美國的製造業PMI低於預期，但美國的服務業PMI繼續高於預期，通脹粘性很強。經濟情況也不容樂觀，實際情況弱而預期強，這種背離的出現更像是市場的預演，接下來要麼大宗商品跟着股市，要麼股市跟着大宗商品。
目前股市表現相對搶眼的原因不是因爲經濟前景很樂觀，而是市場在搶跑降息。5%的利率向下降價的空間還是不小的，很可能會像過去一樣帶來一輪牛市。所以，儘管基本面正在惡化，但股市表現並不算差。
然而，我們也要注意到，經濟衰退的本質原因是債務問題。雖然過去三年股票市場表現得不錯，但實際上經濟受到了很大的衝擊，各國的宏觀槓桿率都有了明顯提升，而勞動生產率並沒有上升，反而是出現了下降，隨着利率政策的緊縮，經濟進入償債週期。高利率債券就是對疫情期間高負債的索債，政府債務利息支出增加。這種償債在各國表現得不太一樣，美國主要表現在政府債務，主要體現在企業和個人方面。政府選擇削減開支會導致衰退更快，而繼續印鈔走滯脹的路子代價則是貨幣的貶值。
因此，我們需要關注美國政府在面對當前的債務危機時，對通脹的容忍程度如何。民主黨和共和黨在債務問題上的談判僵局反映了這兩種態度。如果美國選擇與通脹長期共存，那麼股市可能會進入一箇震盪期，因爲利率下滑提高估值，而通脹又削弱盈利能力，對沖之下市場可能會橫盤。如果美國選擇堅決遏制通脹，那麼接下來衰退也就不遠了。
總之，當前大宗商品市場與股票市場的背離情況可能是未來市場發展的一箇預演。我們需要關注全球經濟的實際情況以及各國政策的調整，以便及時應對市場的動向。
到此，以上就是小編對於商品股市的問題就介紹到這了，希望介紹關於商品股市的1點解答對大家有用。
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