快訊摘要
1-5 月粗鋼、生鐵產量下降，鐵礦石進口增量明顯，庫存小幅累庫，鋼廠利潤低，基差和價差變化，預計鐵礦石價格承壓，操作上區間參考 830-870。
快訊正文
【鋼廠 1-5 月粗鋼產量同比下降 1.4%，生鐵產量 3.4 億噸】鋼廠統計局口徑顯示，1-5 月粗鋼產量同比下降 1.4%，約 1071 萬噸，生鐵產量爲 3.4 億噸，同比下降 3.7%，約 1264 萬噸。高頻數據口徑下，1-6 月鐵元素產量同比下降 1.9%，1-6 月生鐵產量同比下降 3.3%，降幅有所收窄。按照當前產量平推，預計全年粗鋼產量同比下降 2%，全年鐵水產量下降 2.3%，約 2000 萬噸。考慮鋼材全年需求暫時爲負增長預期，預計產量環比增長空間不大。6 月份鐵水產量維穩在 240 萬噸水平，結合淡季需求和利潤情況，鐵水產量接近頂部。本週鐵水產量維穩走勢，爲 239.32 萬噸。高爐開工率爲 82.81%，產能利用率爲 89.08%。供應方面，1-5 月進口鐵礦石 5.14 億噸，同比增加 6.6%，約 3400 萬噸。本週 45 港到港量維持高位運行，環比減少 2.8 至 2470.2 萬噸，主因前期發運量偏強運行；全球發運環比上升，增量主要來源於巴西與非主流礦。考慮 5 月發運高和 6 月季末衝量情況，預計後期到港量將維持高位。庫存方面，鐵礦石庫存小幅累庫。截至 7 月 5 日，45 港庫存爲 1.4989 億噸，環比增加 62.34 萬噸。考慮到需求進入淡季，供應維持高位，預計鐵礦石庫存持穩走勢，難以持續去庫。成本和利潤方面，鋼廠維持低利潤運行，原料跌幅大於成材，本週鋼廠利潤震盪收斂。基差和價差方面，本週價格先漲後跌，基差震盪走強，9-1 價差跨期價差小幅下跌。觀點認爲，Mysteel 口徑五大材產量與表需雙降，疊加港口庫存高位累庫，鐵礦石價格承壓。基本面上，供增需減，庫存維持高位運行。周環比來看，供應端到港量基本持平，需求端鐵水產量小幅下降。供應來看，本週發運量環比上升，主因季末衝量；到港量持平，維持高位運行。需求來看，本週鐵水小幅下降，爲 239.32 萬噸。進入鋼材需求傳統淡季，成材或有庫存壓力，Mysteel 口徑下，本週五大材維持產量與表需雙降，鐵礦石跟隨鋼材震盪走弱，但考慮到近期市場或有博弈宏觀的預期，疊加鐵水產量高位運行，操作上，區間操作，參考 830-870。
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